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　　宏观数据方面：美国11月CPI同比2.7%，比前值降低，核心CPI最新9月为2.8%环比略高。目前最新美国国债到期收益率(以通胀为标的)5年为1.43%有所降低，美国债期现利差（10y-1y）为0.67%，边际提升，经济预期走好；美元指数最新12月30日为98.2持续下降；美国11月PMI服务业为52.6%有所提升，制造业PMI为48.2%有所下降；美国新增非农就业人数11月6.4万人，失业率4.6%韧性较强；目前美联储总资产6.6万亿美元，其中美国债4.20万亿美元。10月中国PMI为50.1%，且有所提升，经济预期走好。

　　近期白银价格暴涨，远超历史水平，主要原因可能系工业属性弹性凸显，背后是经济预期的走高，基本面的支撑；国内白银库存处于历史低位，而中国是制造大国，下游制品的供给也占比很大；期货12月是白银期货的交割月；叠加近期白银暴涨带来的财富效应，吸引大量资金涌入。逼仓之下，价格暴涨。金银比指标暴跌。按指标来说，后期白银价格可能回调，而黄金价格有望提升。但近期不排除连带效应，被风险传染。此外，2025年黄金白银的暴涨，也会在交易层面促使部分基金定期再平衡时进行减仓；美国的基金可能也会处于税率优惠考虑而选择在节后才进行止盈。短期注意风险。