险资举牌彰星空体育- 星空体育官方网站- APP下载显耐心资本作用

2025-08-27

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  一是引导价值投资,优化资源配置。据中国保险行业协会披露,截至2025年7月20日,保险公司共举牌20次,不仅超过2023年全年举牌数,也追平了2024年全年举牌数。从投资标的所处行业来看,银行股被举牌次数最多,此外还涉及公用事业、能源、交通运输、科技等行业。这是对价值投资理念最有力的背书,有利于引导资金流向经营稳健、注重分红的优质企业,优化了市场的资源配置效率,鼓励上市公司专注主业、提升回报股东能力。

  三是降低市场波动,增强我国资本市场的全球竞争力,推动市场生态进化。我国以往市场散户众多,容易被游资利用,投机性游资一般偏爱高波动率的环境,这形成了A股长期高波动的特征,制约全球长期资本超额配置A股的意愿。按照噪声交易理论,噪声交易者多的股市之所以过度波动,是因为市场除了有系统风险外,还有噪声交易风险。面对成熟的市场,长期资金只要承担系统风险即可,但面对高波动的A股,长期资金要额外承担噪声交易风险。由于理性的长期资金是风险厌恶的,如外资的养老基金或共同基金,导致这些耐心资本不愿意投资A股,来的反而多数是短期投机的资本。

  令人欣喜的是,我国资本市场正在逐步缓解上述隐患。2025年1月至7月22日,沪深300指数日均振幅1.06%,同比下降15.2%,表明市场波动下降,波动率正在逐步向美股等成熟市场靠拢。另外,沪深300指数日均涨幅0.027%,同比增加5.75%,长期回报日益显现。显然,险资持续增持核心资产形成示范效应,低换手的运作模式显著收窄了市场波动区间,降低了噪声交易风险,挤压了游资的生存空间,更易吸引更多的耐心资本进入,如企业年金、社保基金、主权基金等,形成良性循环,推动市场生态进化。

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